6月10日，中国有色金属加工工业协会联合上海期货交易所在安徽池州共同举办2026年铜加工风险管理期货培训班，此次活动旨在推动铜加工企业掌握期货期权等金融工具的应用，提升价格风险管理能力，助力行业高质量发展。中国有色金属工业协会党委副书记、中国有色金属加工工业协会理事长范顺科，池州市委常委、贵池区委书记何刚，上海期货交易所副总经理张铭出席培训班并致辞。中国有色金属加工工业协会秘书长靳海明、安徽友进冠华新材料科技股份有限公司期货负责人朱仙发主持论坛。

会议现场

中国有色金属工业协会党委副书记、中国有色金属加工工业协会理事长范顺科在致辞中首先向铜加工风险管理期货培训班的召开表示祝贺。他指出，近年来，铜加工行业坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党中央、国务院关于稳增长、促发展的各项决策部署，立足新发展阶段，贯彻新发展理念，构建新发展格局，向高质量发展迈出坚实步伐。一是产业稳中有进。2025年全国铜材产量达到2154万吨，同比增长1.4％。第一是传统领域“稳盘托底”，电网、家用电器、电子信息等稳中有进，有效抵消了房地产、传统汽车行业下降的影响，支撑起铜材消费基本盘；第二是新兴产业“引擎发力”，锂电池、新能源汽车、光伏两位数增长，成为行业消费增长的核心引擎；第三是未来产业“赛道扩容”，人工智能、工业和服务机器人、低空经济、商业航天等场景加速落地，持续为铜材应用开辟全新增长空间。全行业正顺应新质生产力发展要求，主动调整产品结构，不断满足下游高端需求，为新兴产业高质量发展提供了坚实支撑。二是科技创新取得新突破。灵宝宝鑫、江西耐乐获评第九批国家级制造业单项冠军；5个铜加工项目荣获2025年中国有色金属工业科学技术奖一等奖；铜冠铜箔、金田铜业、中铝洛铜等企业在极薄铜箔、AI散热、高导材料、超细导体等领域实现关键突破；金龙铜管、精达股份等企业获评卓越级智能工厂、国家级5G工厂等荣誉。三是国际竞争力持续增强。2025年中国铜材实现净出口52万吨，再创历史新高；行业海外投资持续升温，金田、博威、斯瑞等企业加速布局韩国、摩洛哥、泰国等地。海外投资和净出口量的持续扩大，印证了我国铜加工行业在产品质量、技术水平、成本控制等方面在全球产业链供应链的核心优势，更彰显了强大的国际竞争力。

范顺科强调，当前我国铜加工产业正处于“大国”向“强国”转变的关键时期，产融结合已成为企业抵御风险、提升竞争力的重要抓手，也是企业做优做强、行业高质量发展的必备要素。近年来，面对国际环境复杂多变、铜价屡创新高且宽幅震荡等严峻挑战，铜加工企业积极探索产融结合路径，部分龙头企业通过期货工具锁定成本、管理库存，有效对冲了价格波动风险，实现了经营业绩的稳定增长，期现结合、产融互通的正确作用正进一步显现。

针对铜加工产业风险管理与高质量发展，范顺科提出四点建议。第一，铜加工企业要积极用好期货市场；第二，企业要健全套期保值内控机制，坚持规范操作；第三，期货机构要优化服务，降低企业参与门槛；第四，提升铜期货产业国际话语权。最后他希望参会代表珍惜学习机会，结合自身岗位实践，深入思考、学以致用，真正把所学转化为提升企业风险管理水平的实际能力。

中国有色金属工业协会党委副书记、中国有色金属加工工业协会理事长范顺科

池州市委常委、贵池区委书记何刚对培训班顺利举办表示热烈祝贺，向远道而来的来宾朋友致以诚挚欢迎。何刚表示，池州区位优越、铜文化底蕴深厚，近年来将新材料产业作为全市首位产业，产值已突破千亿，形成铜铝镁多元协同发展格局，正推进马衙站-江口港“多式联运”和期货交割库项目，全力打造大宗商品综合配置枢纽。何刚指出，有色金属产业是国民经济的基础性、战略性支柱产业，当前全球经济形势风险交织、大宗商品市场波动加剧，铜加工企业面临的价格与经营风险持续攀升，健全风险管理体系、科学运用金融工具已成为全行业共同面对的重要课题。本次培训班汇聚顶尖机构的行业翘楚，课程紧扣行业脉搏、回应企业关切，兼具现实针对性与前瞻指导性，活动落地池州是对当地产业基础与发展环境的认可，也为当地提供了宝贵的学习交流机会，池州将全力做好服务保障，也希望各界为当地产业发展传经送宝、深化合作，携手共建良好的有色金属产业生态。

池州市委常委、贵池区委书记何刚

上海期货交易所副总经理张铭为培训班做了致辞。

上海期货交易所副总经理张铭

中国有色金属加工工业协会秘书长靳海明主持

上海期货交易所商品一部资深经理李绚作题为《建设中国特色现代期货市场，服务实体经济发展》报告。报告指出，我国期货市场近年来快速发展，市场规模稳步提升，2025年全国期货市场成交额达766.25万亿元，上期所全年成交额259万亿元，同比增长27.86%。目前上期所已形成完善的品种体系，其中有色金属板块运行稳健，铜、铝等品种期现价格相关性常年保持在0.9以上，市场功能有效发挥。上海铜期货已形成覆盖期货、现货、衍生品的完整体系，沪铜与国际铜双合约服务双循环，交割仓库布局覆盖全国，为企业提供了便利的交割渠道。期货市场可通过提供公允价格信号、助力企业拓展销售渠道、套期保值稳定经营、基差贸易稳定供应链等方式服务实体经济，后续上期所将持续强化监管、防范风险，稳步推进市场对外开放，不断提升服务实体经济质效，助力有色金属行业高质量发展。

上海期货交易所商品一部资深经理李绚

铜冠金源期货有限公司投资咨询部经理李婷作题为《供应扰动背景下铜的价值重塑》报告。当前铜价中期走势由宏观定方向、中观定中枢、微观定节奏，美国4月CPI同比升至3.8%创三年新高，通胀压力正从生产端向消费端转移，市场开始定价主要央行年内存在加息风险。同时铜的金融属性持续演变，全球大宗商品基金铜仓位配置稳步提升，各国央行、产业资本积极开展铜实物战略储备，2025年全球实物囤货规模较2024年增加23.7万吨，2026年将维持增配趋势，且美元指数与铜价的负相关性持续收窄，传统美元走强压制铜价的定价逻辑正在失效。当前全球铜矿供应扰动持续，资源端集中化、地缘冲突、社区罢工等因素加剧供应不确定性，同时新能源等新动能持续拉动铜需求，供需紧平衡格局下铜的价值中枢正在抬升，后续铜价将在多重因素共同作用下维持强势运行。

铜冠金源期货有限公司投资咨询部经理李婷

浙江海亮股份有限公司保值管理部铜高级研究员严钰皓作题为《稳经营・控风险：铜加工行业套期保值策略及案例应用》报告。海亮股份自2005年就提出“只赚取加工费，不做铜市投机”的经营理念，建立了完善的净库存风险控制管理制度，在2008年国际金融危机铜价暴跌期间，企业实现销量、出口、利润三增长，风控体系成效显著。当前铜市场呈现高位震荡、波动加剧的特征，美联储降息预期、中国“十五五”需求支撑、能源转型长期价值共同支撑铜价，同时矿端瓶颈持续、加工费低位挤压冶炼利润，新能源汽车、光伏、储能等新兴领域成为铜需求增长核心引擎。海亮股份通过现现对冲、期现结合的方式控制净敞口，确保实时净敞口趋近于0，配套完善的管理制度与实时测算系统，将套期保值盈亏纳入规范财务核算，该体系已多次在铜价大幅波动中验证有效性，可有效帮助铜加工企业规避价格波动风险，实现稳经营、控风险的目标。

浙江海亮股份有限公司保值管理部铜高级研究员严钰皓

安徽友进冠华新材料科技股份有限公司期货负责人朱仙发主持

国泰君安期货首席分析师、有色及贵金属组联席行政负责人季先飞作题为《地缘与基本面结构扰动加剧，期货风险管理迎来新范式》报告。当前上市企业套期保值参与率持续提升，2020-2025年发布套保公告的企业从618家增至1892家，年均增长25%，其中有色金属行业套保参与率位居各行业前列，2025年涉及铜的套保企业达189家，广东、浙江、江苏等地企业套保活跃度最高。当前大宗商品市场地缘与基本面扰动加剧，企业套保策略正从单一对冲走向全产业链管理，工具组合也日趋多元，期货、期权、远期、互换等工具搭配使用，从基础的风险平准逐步升级为组合策略优化、全产业链利润锁定，甚至基差交易主动盈利。数据显示，参与套保可有效提升企业盈利表现与资金配置效率，降低股价波动，当前套保已成为有色金属等大宗商品相关行业的“生命线”，是企业抵御周期波动、实现稳经营的核心手段。

国泰君安期货首席分析师、有色及贵金属组联席行政负责人季先飞

铜陵有色股份铜冠电工有限公司副总经理汪从霖作题为《涉铜企业保值（价格管理）探讨》报告。涉铜企业保值需针对不同资产类型建立分类保值体系，其中自有资源类资产成本稳定、抗风险能力强，可采用均价销售、目标价格管理或衍生品组合等模式，获取目标收益；国内非自有资源类资产附加值有限、难以承受价格波动，需在资源持有期间持续对冲，通过自然对冲、期货保值、期权组合等方式锁定加工费收益；进口资源类资产则核心锁定国内外价差，通过比值锁定、合约匹配等方式管控跨境价格风险。企业还需做好点价操作管理，结合技术分析与信息甄别的方式分步确定买卖点，同时建立铜资产转移全流程的风险防控机制，通过适配不同资产特点的保值模式，帮助企业在铜价大幅波动的市场环境下稳定经营、管控价格风险。

铜陵有色股份铜冠电工有限公司副总经理汪从霖

上海大宗商品仓单登记有限责任公司机构合作与会员管理部负责人陆奕锦作题为《全仓登可信贸易体系底座建设》报告。全仓登是国家战略下的大宗商品数字基建，由9家国央企共同发起，定位为全国性大宗商品仓单注册登记中心，致力于建立规范透明的仓单登记及流通体系，填补行业基础设施空白。传统仓单模式存在确权难、监管难、融资难三大痛点，全仓登以区块链、物联网技术为支撑，打造数字仓单体系，提供仓单登记、质押登记、存货登记、转让登记四大核心服务，为货物赋予唯一数字身份，实现全生命周期可追溯，同时配套智能锁定与动态风控体系，解决虚假仓单、重复质押等行业顽疾。平台通过构建统一登记、四流合一的可信生态，盘活数十万亿大宗商品存量资产，助力金融服务实体经济，推动大宗商品市场高质量发展与全国统一大市场建设。

上海大宗商品仓单登记有限责任公司机构合作与会员管理部负责人陆奕锦