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楚江新材战略入股鑫海铜业 携手打造新能源汽车铜导体龙头
2018-5-8 11:12:53
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中国有色金属加工工业协会
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铜基材料龙头楚江新材(002171)战略转型再进一步。公司5月7日晚间公告,拟以自有资金3000 万元受让江苏鑫海铜业12.5%的股权,同时出资3000 万元对鑫海铜业进行增资,在本次股权转让及增资后,楚江新材将拥有鑫海铜业22.22%的股权。

参股仅是开始。公司同时发布的《战略合作框架协议》显示,楚江新材将和鑫海铜业在新能源和新能源汽车铜导体材料领域建立深度战略伙伴合作关系,并将帮助鑫海铜业实现资产证券化。在条件成熟的情况下,楚江新材将积极推动鑫海铜业的 IPO 或并购重组,上市公司有优先增资入股和并购重组的权利。

携手共争行业第一

楚江新材相关负责人详解了本次战略合作的背景和目标。作为高精带铜合金板带材行业国内排名第一、铜导体材料行业区域龙头企业,楚江新材10年位列行业第一,近年来更确立了向新能源、新材料以及向下游产业链延伸的发展战略,其中导体材料是一个重要落脚点。

成立于1987年的鑫海铜业,则一直致力于导体延伸工艺的技术研发和科技创新,据悉,公司生产的裸铜丝、镀锡铜丝、绞线、并线等产品广泛应用于新能源汽车、先进轨道交通、电力装备、新一代信息技术、国防军工、国家智能电网、太阳能光伏发电等行业。2017年鑫海铜业营收36.07亿元,净利润为3488.80 万元;今年一季度,营收为8.875亿元,盈利857.50万元。

身处产业链上下游的楚江新材和鑫海铜业由此决心战略合作。楚江新材将加快优质导体母材产能建设,为鑫海铜业提供更加优质的原材料。鑫海铜业则加快新兴应用领域导体产品开发和产能扩充,共同促进产品质量和产能规模增长, 提高市场占有率。双方还将共同研发“面向新一代新能源和新能源汽车用导体材料”,实现产品国内领先,并替代进口。

数据显示,鑫海铜业现有导体材料年生产能力近10 万吨,年营业收入可近 50 亿元。根据楚江新材和鑫海铜业的约定,双方将共同努力,在3-5 年内,将铜导体材料产能规模增至 20 万吨以上,年实现销售收入 100 亿元以上,产品品质一流、替代进口, 稳居国内前三。在10 年内,产销规模增到 30 万吨以上,成为国内第一。

推动资产证券化

除了本次入股对应的整体估值较为合理,双方还订立了利润对赌。本次交易中,以鑫海铜业2017 年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 3488.80 万元作为作价基数,按照 6.88 倍 PE 进行整体估值,鑫海铜业投前估值为 2.4亿元。

鑫海铜业股东做出利润承诺。2017年度鑫海铜业保证扣除非经常性损益后的净利润不低于3200万元,2018 年度保证扣非后的净利润不低于3800万元。若未能达到期间承诺净利润的 85%、85%,楚江新材有权要求交易方回购上市公司持有鑫海铜业的全部或部分股权。

此外,双方在资本、管理方面也将予以合作。作为上市公司,楚江新材将为鑫海铜业提供系统的融资解决方案,并在对鑫海铜业完成尽调后进行股权投资。在条件成熟的情况下,楚江新材方将积 推动鑫海铜业的 IPO 或并购重组,帮助其实现资产证券化。此外,楚江新材也将委派高级管理人员参与鑫海的法人治理,共同提高其规范运作和经营管理水平。

公开资料显示,新能源汽车的电流靠电池转移到电机,再靠电机传送给轮胎,中间需要导体,目前只能靠铜线来传输,细铜线富柔软性及弯曲性的特性,使其成为导电必需品。根据我国《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年)》, 2020年我国电动汽车生产能力将达到200万辆、累计产销量超过500万辆。按照混合动力电动汽车要铜约40公斤,纯电池驱动电动汽车用铜量则高达83公斤计算,到2020年,新能源汽车行业带来的每年用铜总量将增长40万吨以上,铜线市场需求的潜在空间巨大。

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